在圣诞节前夜，德拉和吉姆是一对年轻而相爱的小夫妻。他们住在一间简陋的小公寓里，虽然生活并不富裕，但他们的爱情却像寒冬里的暖阳一样温暖着彼此的心。
德拉站在镜子前，凝视着自己那头美丽的长发。她的头发如同瀑布般垂落下来，是她最引以为傲的珍宝。然而，为了给吉姆买一份特别的圣诞礼物，她决定剪掉自己的长发。她走进一家理发店，将自己的长发卖给了老板，得到了二十美元。
与此同时，吉姆也在为如何给德拉挑选礼物而苦恼。他看着自己手腕上那只祖传的金表，那是家族中代代相传的宝贝。但他知道，这只表的价值远远不够用来购买德拉想要的发梳。最终，他下定决心，将手表卖了出去，换来足够的钱去购买德拉梦寐以求的发梳。
圣诞节的早晨，两人交换了各自的礼物。德拉递给吉姆一个精美的发梳，而吉姆则递给她一条金色的表链。当他们看到对方的礼物时，都愣住了。德拉的长发已经不在了，而吉姆的手腕上也空无一物。他们意识到，为了给对方准备礼物，他们都牺牲了自己的最爱。
尽管如此，两人的脸上却洋溢着幸福的笑容。因为他们明白，真正的爱不是物质上的富有，而是彼此之间无私的奉献与理解。这份简单却深沉的爱情，就像那两份精心挑选的礼物一样珍贵。
这篇故事告诉我们，在这个充满物质的世界里，我们应当珍惜那份最纯粹的情感——那就是爱人之间的真心相待。正如作者欧·亨利所言：“最美好的东西往往是免费的。”
